正常做空流程是，先卖出，等股价下跌後，低价买回筹码归还，差价就是获利。

裸空则不同，它是手里没有股票、也没有提前借好股票，直接凭空挂单卖出，交割日拿不出股票交付，就等於卖出不存在的筹码。

用大白话来讲就是，你没找任何人借股票，手上空空如也，直接对外大喊要卖出100

万股，市场有人接你的单子，交易当场成交，等到交割那天，交易所找你要这100万股，你拿不出来，这就叫裸空。

如果能还上券，就不是裸空，属於合法做空获利。

为什麽要一卖一买？

——

原因很简单，买入是为了更好的砸盘，卖出是为了空单获利。

要知道，全球能够做空的股市，它都明令禁止裸空。

什麽是裸空？

除了诺基亚外，以德银为首的欧洲各大银行、标致雪铁龙集团、西班牙电信、家乐福集团和菲亚特集团则是只开空单，不做任何筹码买入。

当时间一点一滴流逝，来到深夜11点20分，欧洲各大股市即将收盘，张扬伸了个懒腰，喃喃自语道：「这周就到这吧，後面三天可以专心做研报，给老外来点分析震撼了。」

建仓不是一天能完成的，他还得照顾市场情绪。

毕竟空单要是多了，股价就容易承压下跌。

一旦股价下跌，後续开空的成本线就会升高，白白浪费一部分收益。

由於这天是耶稣受难日，欧美股市将集体休市，并且下周一为复活节，英法德等西欧国家股市都将继续休市，也就是连休四天，美股则是只休市三天，即周五和周末。

而在昨晚，欧元区公布3月制造业PMI数据，终值为56.6，创40个月新高，连续6个月站上荣枯线50，证明欧洲经济复苏超预期，资金主动回补欧元空头头寸，欧元/美元亚盘冲高至1.3587，逼近1.36关键压力位。

除此以外，美国也公布了3月非农新增就业人口数据，市场预期17万人，实际只有16.2万，并且失业率维持9.7%，资金果断减仓美元避险，进一步推升欧元汇率。

为什麽果断减仓？

不及预期就说明美国就业复苏乏力，经济复苏不及想像，市场判断美联储会长期维持低利率，持有美元几乎没有利息优势，资金会抛售美元多头、平掉美元仓位。

当德银内部系统的页面刷新，张扬帐户的交易明细呈现在阿达兰·加拉古兹卢和里安·安德森眼前。

华国港岛。

德银港岛分行，贵宾室。

张扬并不知道有人正查看自己交易帐户的交易明细，依旧卖出空单的同时，又使用花旗交易帐户，买入诺基亚芬兰本土的筹码。

一卖一买，只有成交量，没有筹码抛压，也没有拉升资金。

古人云：事缓则成，心急吃不了热豆腐。

在关闭电脑前，张扬看了眼美股诺基亚ADR存托凭证的价格，目前是15.78美元，折合华国币是106.9884元/股。

再看诺基亚芬兰本土股票的价格，现报11.52欧元，当前欧元/美元汇率是1.3405，折合15.44美元。

轻微折价，但不多。

翌日，4月2号，星期五。

欧元连续升值，又让制作市场研报的张扬看见套利机会。

他并不急着出手，而是先等欧元/美元亚盘走到一个相对稳定的价格，再慢慢介入去建仓。

投机赚钱嘛，就得看准机会猛干，还得找准离场时机。

猛干。

离场。

猛干。

离场。

循环往复就是投机。

而远在德国的法兰克福，阿达兰·加拉古兹卢没有去教堂做祷告，张扬的持仓让他意识到一件事，那就是这个男人又将卷土重来。

他还要做空，还要做空欧洲。

与上次做空欧元不同，这次张扬做空的对象是欧洲银行、车企和一些经济链紧绷的企业。

令阿达兰·加拉古兹卢意外的是，张扬的德银交易帐户，居然建仓了5000万欧元的诺基亚空单。

诺基亚是什麽？

芬兰股市的绝对牌面！！

芬兰股市20%的单日成交量，都来自於诺基亚。

这不是单纯的做空诺基亚，而是要做空芬兰的赫尔辛基指数。

在意识到这一点後，阿达兰·加拉古兹卢果断找到了德意志银行总裁约瑟夫·阿克曼，请求再给一次机会。

根据德银的内部情报，诺基亚的一季报可能非常难看，但正所谓，利空落地成利好，他只需要让诺基亚总裁奥利·佩卡·卡拉斯沃在电话会议给出有利前瞻，就能顺势拉涨，逼空张扬。

第四百八十八章 明牌建仓，谁是猎人谁是鹰？ (第3/3页)

里安·安德森打起退堂鼓。

如果在系统访问日志中留痕，未来张扬的帐户要是出了什麽事，他可能要被牵连。

里安·安德森安排自家妻子来德银入职，被捅出去大不了妻子被辞退，他自己写检讨和扣除年终奖，後果还是可以承受的。

可要是涉及金融相关犯罪，轻则里安·安德森被开除，重则天价罚款加进监狱深造。

德国的监狱，不，准确来说欧美的监狱可不是闹着玩的。

外面可以是白人主导的社会，但监狱一直以来，都是由黑人主导的小型社会。

再加上是男女分开关押，性慾极强的「黑哥们」就会找同性发泄，这几乎成了监狱的潜规则。

毫不夸张地说，只要进了欧美监狱，任何人都得做好晚年兜不住屎的准备。

「输你的权限识别码。」阿达兰·加拉古兹卢沉声道。

「你疯了？」

「会留痕的！！」

里安·安德森已经要压抑不住怒火，在他看来，阿达兰·加拉古兹卢是想要他死。

「开弓没有回头箭。」阿达兰·加拉古兹卢语气平淡，又说道：「真羡慕里安你啊，风控可是全行风险终审闸门，手握全市场帐户、融券、空头、跨境头寸审批大权，天然拥有巨大的寻租空间。

，5

「你想表达什麽？」

里安·安德森死死握住滑鼠。

「没什麽。」

阿达兰·加拉古兹卢没有解释刚才那番话的含义，但这也让里安·安德森感到惶恐，他是真怕阿达兰·加拉古兹卢离职前拉个垫背的。

权衡利弊过後，里安·安德森还是输入了自己的权限识别码。

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