高盛银行：公募基金在投资品种、投资比例、风险控制等方面都有明确的规定并接受监管部门和投资者的监督。而对冲基金是一种私人合伙制投资机构，在美利坚，传统上本地对冲基金(domestichedgefunds)是非注册的投资公司，它通过私募或有限股份制向不超过100个高净值个人或机构投资者募集资本而成立。这种运作使其能以各种方式逃避正常的监察，不需像传统的银行和共同基金那样，负有向当局和市场披露其运作、财

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此刻amaranth基金正式倒闭的消息也随之传来！

汇丰银行评论道：从融资角度看存在杠杆。对冲基金为追求高额利润，仅靠投资合伙人有限的自有资本远远不够，他们大部分资本靠募集或举债得来。amaranth基金可以凭其规模、“明星”交易员、以往不错的盈利从投资银行、养老基金、捐赠基金、保险公司等大机构募集长期（三年以上）资本的注入。

募集资本与自有资本存在非常高的杠杆比率，如果经营成功，amaranth基金的自有资本可以获得非常高的回报；但是，若是投资失败，即使是极小的概率，高的杠杆比率，却使投资人的损失最大。

另一方面，从投资角度看也存在杠杆。amaranth基金大量投资的nymex天然气期货本身就是保证金交易，商品期货交易特别是“远月合约”只需很低的保证金比例。保证金的“杠杆作用”使得amaranth基金的期货保证金，在看对天然气行情的情况下，可以大赚；反之，看错则大赔。

所以，amaranth基金的风险和收益因“杠杆交易”的存在而放大！

“真是吓死我了，幸好客户的保证金没有亏完！”

“今天nymex天然气又跌了600个点！”

“总算将客户的多头仓位全部强平完了！”

“是啊，现在nymex天然气已经跌到了4100位置了！”

··

838Amaranth基金巨亏210亿美元，倒闭 (第2/3页)

的！”

陈辉道：“明天几点钟？”

凌玧儿道：“大概下午这样！”

“我姐现在还在印尼忙着呢！”

“明天下午就会赶来新加坡！”

“你放心了啦！”

陈辉点了点头，然后bao起凌玧儿往卧室而去。

凌玧儿嚷嚷道：“陈小辉，你干嘛呀？”

“我电视还没看完呢！”

“你让我把大结局看完啊！”

陈辉淡淡一笑，道：“都12点了！”

“明天再看！”

“现在就是要睡觉！”

··很快卧室里就响起来了有节奏的声音。

···

而高盛银行，摩‘庚’大通银行，花旗银行，巴莱克银行，汇丰银行，道明银行，法兴银行····德意志银行的风控部的风控员们，在nymex天然气开盘几个小时之后，终于将客户的所有仓位平光了。

“还好没有什么损失啊！”

“是啊！这次国际天然气市场发生的黑天鹅行情太可怕了！”

“他吗的，那天暴跌了那么多个点！”

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